北京時(shí)間5月28日，足球行業(yè)權(quán)威機(jī)構(gòu)Football Benchmark（足球基準(zhǔn)）發(fā)布?xì)W洲足球俱樂(lè)部商業(yè)價(jià)值報(bào)告。報(bào)告顯示，皇馬仍然是目前歐洲豪門中商業(yè)價(jià)值最高的俱樂(lè)部，巴薩位居第二。

2026年度歐洲俱樂(lè)部商業(yè)價(jià)值（EV）排名

1. 皇家馬德里：77.25億歐元，同比增長(zhǎng)23%

2. 巴塞羅那：59.18億歐元，同比增長(zhǎng)33%

3. 曼城：51.02億歐元，同比持平

4. 曼聯(lián)：50.93億歐元，同比增長(zhǎng)1%

5. 阿森納：49.30億歐元，同比增長(zhǎng)23%

6. 拜仁慕尼黑：47.18億歐元，同比增長(zhǎng)10%

7. 利物浦：46.91億歐元，同比增長(zhǎng)12%

8. 巴黎圣日耳曼：45.25億歐元，同比增長(zhǎng)20%

9. 托特納姆熱刺：35.86億歐元，同比下降2%

10. 切爾西：30.43億歐元，同比增長(zhǎng)1%

11. 多特蒙德：24.84億歐元，同比增長(zhǎng)6%

12. 國(guó)際米蘭：21.37億歐元，同比增長(zhǎng)25%

13. 馬德里競(jìng)技：21.08億歐元，同比增長(zhǎng)13%

14. 尤文圖斯：18.37億歐元，同比增長(zhǎng)11%

15. AC米蘭：18.07億歐元，同比下降0.1%

16. 紐卡斯?fàn)柭?lián)：14.70億歐元，首次入榜

17. 阿斯頓維拉：12.64億歐元，同比增長(zhǎng)41%

18. 西漢姆聯(lián)：10.15億歐元，同比下降14%

19. 那不勒斯：9.67億歐元，同比下降12%

20. 法蘭克福：9.31億歐元，同比下降5%

21. 本菲卡：7.56億歐元，同比增長(zhǎng)21%

22. 羅馬：7.30億歐元，同比增長(zhǎng)10%

23. 加拉塔薩雷：7.24億歐元，首次入榜

24. 馬賽：6.67億歐元，同比增長(zhǎng)12%

25. 亞特蘭大：6.38億歐元，同比增長(zhǎng)11%

26. 埃因霍溫：6.18億歐元，同比增長(zhǎng)25%

27. 波爾圖：5.99億歐元，同比增長(zhǎng)4%

28. 費(fèi)耶諾德：5.25億歐元，首次入榜

29. 拉齊奧：5.19億歐元，同比下降7%

30. 里爾：5.09億歐元，首次入榜

31. 阿賈克斯：5.04億歐元，同比下降6%

32. 皇家社會(huì)：5.02億歐元，同比下降5%

西班牙足球俱樂(lè)部依舊占據(jù)著歐洲足壇經(jīng)濟(jì)榜單的榜首位置。足球行業(yè)權(quán)威機(jī)構(gòu)Football Benchmark（足球基準(zhǔn)）最新發(fā)布的歐洲豪門俱樂(lè)部商業(yè)價(jià)值報(bào)告顯示，皇家馬德里以77.25億歐元的歷史最高估值，再度登頂歐洲最具價(jià)值俱樂(lè)部。巴塞羅那估值大幅上漲33%，達(dá)到59.18億歐元，重回榜單第二位。縱觀歐洲足壇榜單，從未出現(xiàn)過(guò)兩家西班牙俱樂(lè)部如此強(qiáng)勢(shì)包攬榜單前二、壟斷歐洲足壇俱樂(lè)部經(jīng)濟(jì)榜單的局面。

皇馬依舊是歐洲足壇商業(yè)價(jià)值的絕對(duì)霸主。白衣軍團(tuán)的商業(yè)價(jià)值年度漲幅達(dá)到23%，與巴塞羅那的估值差距已經(jīng)超過(guò)18億歐元。報(bào)告指出，皇馬商業(yè)價(jià)值持續(xù)攀升，得益于整體收入規(guī)模的擴(kuò)張、盈利能力的穩(wěn)步提升，再加上全新改造的圣地亞哥-伯納烏球場(chǎng)帶來(lái)的超強(qiáng)商業(yè)賦能，這座現(xiàn)代化球場(chǎng)目前已成為世界足壇頂尖的吸金引擎之一。

事實(shí)上，皇馬在2023/24賽季成為足壇首家營(yíng)收突破10億歐元的俱樂(lè)部后，在2024/25賽季再度刷新紀(jì)錄，最終斬獲11.61億歐元的運(yùn)營(yíng)收入，息稅前利潤(rùn)（EBIT）達(dá)到4900萬(wàn)歐元，相較于上一個(gè)賽季1400萬(wàn)歐元的利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

同時(shí)，球隊(duì)陣容的整體價(jià)值也創(chuàng)下歷史新高，這主要得益于球隊(duì)組建的頂級(jí)三叉戟陣容：姆巴佩（2.38億歐元）、貝林厄姆（1.77億歐元）與維尼修斯（1.39億歐元）。

巴塞羅那：薪資占比降至52%

巴塞羅那是本次榜單的另一大亮點(diǎn)。紅藍(lán)軍團(tuán)成為歐洲豪門中估值漲幅最高的俱樂(lè)部，時(shí)隔四年（自2022年起）再次重回榜單第二位。Football Benchmark重點(diǎn)提到了巴薩的商業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)能，全新簽約的耐克、Spotify合作協(xié)議，以及俱樂(lè)部創(chuàng)紀(jì)錄的周邊產(chǎn)品銷量，成為巴薩商業(yè)價(jià)值飆升的核心推動(dòng)力。目前，巴薩年度收入已飆升至9.85億歐元，同時(shí)俱樂(lè)部的薪資結(jié)構(gòu)完成大幅優(yōu)化，球員薪資占比從2020/21賽季的88%降至如今的52%（降幅高達(dá)36%），運(yùn)營(yíng)模式愈發(fā)健康。

除此之外，巴薩青訓(xùn)體系的價(jià)值再度得到印證。亞馬爾在競(jìng)技賽場(chǎng)和商業(yè)領(lǐng)域的雙重爆發(fā)，也被本次報(bào)告重點(diǎn)提及。數(shù)據(jù)顯示，出身巴薩青訓(xùn)的亞馬爾，當(dāng)前以2.9億歐元的估值，穩(wěn)居全球球員身價(jià)榜首。

緊隨皇馬、巴薩之后的馬德里競(jìng)技，以21.08億歐元的估值位列榜單第13位，較去年估值上漲13%。床單軍團(tuán)的商業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)勢(shì)頭穩(wěn)健，過(guò)去十年間，馬競(jìng)的商業(yè)價(jià)值翻了三倍多，自2016年至今累計(jì)漲幅高達(dá)256%。

皇家社會(huì)成為西甲最后一支躋身榜單的球隊(duì)，球隊(duì)當(dāng)前的估值為5.02億歐元，排名小幅下滑至第32位，這也是球隊(duì)連續(xù)第三年穩(wěn)居榜單前32位。而塞維利亞與皇家貝蒂斯則在本年度測(cè)評(píng)中跌出榜單前32名。

英超坐擁9席，整體實(shí)力雄厚

西班牙足壇的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)治力，僅有英超聯(lián)賽能夠與之抗衡。在本次榜單中，英超共有9家俱樂(lè)部躋身前32名，包攬榜單總價(jià)值的41.6%。不過(guò)從單隊(duì)平均價(jià)值來(lái)看，西班牙依舊穩(wěn)居歐洲首位，西甲上榜俱樂(lè)部單隊(duì)平均價(jià)值達(dá)40.63億歐元，大幅領(lǐng)先英超的33.55億歐元。

位列西甲雙雄之后的曼城，整體估值基本保持穩(wěn)定，但榜單排名滑落至第三位。報(bào)告分析，曼城本賽季面臨歐戰(zhàn)收入縮減、盈利能力下滑的問(wèn)題，但依舊是過(guò)去十年間歐洲商業(yè)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁的俱樂(lè)部之一。

曼聯(lián)的行業(yè)地位出現(xiàn)明顯下滑，隊(duì)史首次跌出該榜單前三名。盡管球隊(duì)估值依舊突破50億歐元，但受限于賽場(chǎng)成績(jī)不佳、歐戰(zhàn)表現(xiàn)起伏不定等因素，俱樂(lè)部的商業(yè)增長(zhǎng)陷入相對(duì)停滯的狀態(tài)。

反觀英超最大“黑馬”阿森納，依托商業(yè)版圖持續(xù)拓展、穩(wěn)定躋身歐冠賽場(chǎng)以及球隊(duì)陣容價(jià)值的提升，僅一年時(shí)間，球隊(duì)的估值便暴漲9.21億歐元，目前位列歐洲俱樂(lè)部商業(yè)價(jià)值榜單第五位。

大巴黎運(yùn)營(yíng)提質(zhì)、意甲整體式微

本次報(bào)告也披露了英超之外各大聯(lián)賽的格局變動(dòng)。姆巴佩離隊(duì)后，巴黎圣日耳曼的薪資結(jié)構(gòu)大幅優(yōu)化，運(yùn)營(yíng)效率顯著提升，球隊(duì)當(dāng)前的估值已突破45億歐元。這家法國(guó)豪門共計(jì)削減了超1.2億歐元的人力成本，構(gòu)建起更具可持續(xù)性的俱樂(lè)部運(yùn)營(yíng)模式。

阿斯頓維拉是本次榜單的一大亮點(diǎn)，憑借穩(wěn)定的歐冠參賽資格與持續(xù)改善的財(cái)務(wù)狀況，球隊(duì)估值漲幅達(dá)到41%，成為本年度歐洲估值增幅最高的俱樂(lè)部。與此同時(shí)，紐卡斯?fàn)柭?lián)、加拉塔薩雷、費(fèi)耶諾德以及里爾四支球隊(duì)，首次躋身榜單前32名。

德甲方面，拜仁慕尼黑依舊是歐洲足壇財(cái)務(wù)穩(wěn)健的標(biāo)桿球隊(duì)，俱樂(lè)部已連續(xù)33個(gè)賽季實(shí)現(xiàn)盈利，常年穩(wěn)居歐洲商業(yè)價(jià)值前六俱樂(lè)部行列。

與各大聯(lián)賽穩(wěn)步增長(zhǎng)形成鮮明對(duì)比的是，意甲在歐洲頂級(jí)足壇的整體影響力持續(xù)下滑。在本次榜單中，沒(méi)有任何一家意甲俱樂(lè)部闖入前十，尤文圖斯跌至第14位，意甲表現(xiàn)最佳的國(guó)際米蘭，估值同比增長(zhǎng)25%，排名升至第12位。

放眼全球足壇，這份研究報(bào)告充分印證了歐洲足球產(chǎn)業(yè)的蓬勃增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。榜單前32名的俱樂(lè)部總估值達(dá)到726億歐元，整體規(guī)模近乎十年前的三倍。Football Benchmark表示，歐洲足壇商業(yè)價(jià)值的大幅攀升，主要得益于俱樂(lè)部商業(yè)收入的持續(xù)增長(zhǎng)、歐冠全新賽制的落地以及世俱杯賽事帶來(lái)的龐大經(jīng)濟(jì)紅利。