從北京冬奧會(huì)帶動(dòng)冰雪經(jīng)濟(jì)升溫，中國(guó)冰雪運(yùn)動(dòng)正在經(jīng)歷從“賽事熱”向“產(chǎn)業(yè)熱”；與此同時(shí)，露營(yíng)、徒步、騎行等輕戶外活動(dòng)持續(xù)走紅，近年來(lái)，戶外消費(fèi)正從小眾運(yùn)動(dòng)逐漸演變?yōu)榇蟊娚罘绞剑瑧敉猱a(chǎn)業(yè)也迎來(lái)快速發(fā)展。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年，中國(guó)專(zhuān)業(yè)戶外服飾市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到1523億元，預(yù)計(jì)2030年將增長(zhǎng)至3264億元，本土品牌市場(chǎng)增速持續(xù)高于海外品牌。

對(duì)于戶外品牌而言，冰雪經(jīng)濟(jì)既是市場(chǎng)機(jī)遇，也是品牌成長(zhǎng)的重要起點(diǎn)。一批從冰雪運(yùn)動(dòng)切入的本土品牌開(kāi)始嶄露頭角。

其中，6月5日，坦博爾赴港上市已獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案通過(guò)。這家中國(guó)專(zhuān)業(yè)戶外品牌，正成為觀察國(guó)內(nèi)戶外企業(yè)的重要樣本。

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據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)數(shù)據(jù)，按2025年零售額計(jì)算，坦博爾已成為中國(guó)十大專(zhuān)業(yè)戶外服飾品牌中增速最快的企業(yè)，總零售額同比增長(zhǎng)65.8%，線上零售額同比增長(zhǎng)75.6%；增速雙雙位居行業(yè)第一。在2025年零售額口徑下，坦博爾已位列中國(guó)本土第四品牌；同期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.89億元，同比增長(zhǎng)68.1%，較2023年的10.21億元實(shí)現(xiàn)三年翻倍，凈利潤(rùn)達(dá)到2.23億元，同比增長(zhǎng)108.2%。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后，更值得關(guān)注的是坦博爾的品牌成長(zhǎng)邏輯——從專(zhuān)業(yè)冰雪場(chǎng)景切入，通過(guò)圈層運(yùn)營(yíng)建立品牌認(rèn)知，再向四季全場(chǎng)景戶外延伸，并以專(zhuān)業(yè)能力和可持續(xù)發(fā)展構(gòu)建長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

從專(zhuān)業(yè)賽道切入，構(gòu)建品牌護(hù)城河

能夠在中國(guó)十大專(zhuān)業(yè)戶外服飾品牌中實(shí)現(xiàn)零售額增速第一，背后并不僅僅是行業(yè)紅利，更是其專(zhuān)業(yè)能力長(zhǎng)期積累形成的競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河。

回顧全球戶外行業(yè)的發(fā)展歷程，無(wú)論是始于攀巖領(lǐng)域的始祖鳥(niǎo)，還是從登山裝備起家的Patagonia，或是以極限探險(xiǎn)聞名的The North Face，其成長(zhǎng)路徑都遵循著相似規(guī)律：先在專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)圈層建立產(chǎn)品和品牌認(rèn)知，再逐步向更廣泛的大眾市場(chǎng)延伸。

這一規(guī)律同樣適用于正在成長(zhǎng)中的中國(guó)戶外品牌。

過(guò)去幾年，隨著更多品牌進(jìn)入戶外賽道，流量紅利逐漸消退，競(jìng)爭(zhēng)也單純從渠道、營(yíng)銷(xiāo)轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)能力。對(duì)于消費(fèi)者而言，一件沖鋒衣或滑雪服不僅代表品牌，更代表其背后的技術(shù)能力、場(chǎng)景適配能力以及專(zhuān)業(yè)背書(shū)。

坦博爾選擇的切入點(diǎn)，正是專(zhuān)業(yè)門(mén)檻較高的滑雪賽道。成為奧地利單板滑雪國(guó)家隊(duì)、中國(guó)國(guó)家北歐兩項(xiàng)隊(duì)官方服飾供應(yīng)商，深度參與國(guó)際賽事合作，坦博爾通過(guò)專(zhuān)業(yè)賽事在冰雪運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域建立品牌認(rèn)知。

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這種專(zhuān)業(yè)布局也與近年來(lái)中國(guó)冰雪運(yùn)動(dòng)整體水平提升形成共振。在剛剛結(jié)束的2026年米蘭-科爾蒂納冬奧會(huì)上，中國(guó)冰雪軍團(tuán)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)突破。作為坦博爾合作運(yùn)動(dòng)員，自由式滑雪女子U型場(chǎng)地技巧選手李方慧成功完成“雙倒滑900”，這是此前從未有女子選手在正式比賽中完成的高難度動(dòng)作。憑借這一跳，她最終摘得銀牌，再次展現(xiàn)中國(guó)冰雪運(yùn)動(dòng)的成長(zhǎng)速度。隨著越來(lái)越多中國(guó)運(yùn)動(dòng)員站上世界級(jí)賽場(chǎng)領(lǐng)獎(jiǎng)臺(tái)，冰雪運(yùn)動(dòng)的社會(huì)關(guān)注度和大眾參與度持續(xù)提升，也為專(zhuān)業(yè)戶外品牌創(chuàng)造了更廣闊的發(fā)展空間。

與此同時(shí)，坦博爾并未止步于專(zhuān)業(yè)賽事建立的權(quán)威認(rèn)知，而是進(jìn)一步深入到核心用戶圈層。

在消費(fèi)者體驗(yàn)互動(dòng)場(chǎng)景上，坦博爾已與五大知名滑雪場(chǎng)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，通過(guò)新品發(fā)布、雪友活動(dòng)等方式持續(xù)觸達(dá)核心用戶群體，并通過(guò)長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)專(zhuān)業(yè)用戶社群，形成穩(wěn)定的圈層影響力。

在內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)上，坦博爾同樣延續(xù)了這一思路。2025年，坦博爾與322位KOL合作，在抖音等平臺(tái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)超過(guò)20億次播放量。相比單純依賴(lài)流量投放，圍繞滑雪、戶外運(yùn)動(dòng)等垂直領(lǐng)域展開(kāi)內(nèi)容傳播，更有利于強(qiáng)化品牌的專(zhuān)業(yè)形象，并將專(zhuān)業(yè)影響力逐步向大眾市場(chǎng)擴(kuò)散。

從專(zhuān)業(yè)圈層建立信任，到逐步完成從產(chǎn)品認(rèn)知到品牌認(rèn)知的積累，坦博爾形成了“專(zhuān)業(yè)背書(shū)—圈層信任—大眾心智”的品牌建設(shè)路徑。這套“小圈層撬動(dòng)大人群”的打法，也正是坦博爾品牌資產(chǎn)沉淀的核心邏輯。

冰雪裝備延伸至全景戶外，增強(qiáng)產(chǎn)品技術(shù)壁壘

以滑雪場(chǎng)景作為戰(zhàn)略支點(diǎn)，坦博爾在冰雪賽道建立穩(wěn)固優(yōu)勢(shì)后，將技術(shù)積淀與專(zhuān)業(yè)口碑拓展至徒步、露營(yíng)、登山以及城市輕戶外等多元場(chǎng)景，持續(xù)夯實(shí)全場(chǎng)景戶外服飾品牌的能力底座。當(dāng)下國(guó)內(nèi)戶外市場(chǎng)持續(xù)升溫，大眾消費(fèi)需求不斷細(xì)分，專(zhuān)業(yè)裝備與日常穿搭的邊界逐漸模糊，也為品牌跨場(chǎng)景發(fā)展提供了廣闊空間。

從招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年，坦博爾頂尖戶外與運(yùn)動(dòng)戶外兩大系列收入占比達(dá)到37.5%，較2023年的25.9%提升超過(guò)11個(gè)百分點(diǎn)，戶外品類(lèi)已然成為公司核心增長(zhǎng)引擎。拆分來(lái)看，面向滑雪、高海拔徒步、極地探索等專(zhuān)業(yè)場(chǎng)景的頂尖戶外系列收入同比增長(zhǎng)140.7%，達(dá)到1.22億元，毛利率高達(dá)63.4%，高端專(zhuān)業(yè)產(chǎn)品展現(xiàn)出強(qiáng)勁盈利能力。

面向登山、露營(yíng)以及中低海拔徒步場(chǎng)景的運(yùn)動(dòng)戶外系列同樣表現(xiàn)亮眼，坦博爾運(yùn)動(dòng)戶外系列收入同比增長(zhǎng)110.7%，達(dá)到6.97億元，占總收入比重由25.3% 提升至31.9%，成為拉動(dòng)整體業(yè)績(jī)的中堅(jiān)力量。城市輕戶外系列收入為13.63億元，受眾覆蓋面更廣，有效銜接專(zhuān)業(yè)戶外與大眾日常消費(fèi)。

產(chǎn)品品類(lèi)的不斷迭代與優(yōu)化，使坦博爾實(shí)現(xiàn)了從單一季節(jié)向全年化、多場(chǎng)景的跨越。 品牌增長(zhǎng)邏輯不再依賴(lài)短暫雪季，而是構(gòu)建起全年化、多場(chǎng)景的產(chǎn)品體系，把冰雪領(lǐng)域積累的專(zhuān)業(yè)技術(shù)，落地到更多大眾戶外需求中。放眼資本市場(chǎng)，戶外行業(yè)正從專(zhuān)業(yè)圈層走向全民消費(fèi)，率先完成場(chǎng)景布局、打破季節(jié)限制的品牌，能夠搶占市場(chǎng)先機(jī)，充分享受行業(yè)擴(kuò)容帶來(lái)的增長(zhǎng)紅利。

“專(zhuān)業(yè)+環(huán)保”雙輪驅(qū)動(dòng)，三年?duì)I收實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)

對(duì)于資本市場(chǎng)而言，真正決定服裝企業(yè)估值的并非一定時(shí)間內(nèi)的增長(zhǎng)速度，而是能否建立長(zhǎng)期難以復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

過(guò)去幾年，全球戶外行業(yè)正在發(fā)生一個(gè)明顯變化：消費(fèi)者對(duì)于產(chǎn)品性能和環(huán)保屬性的關(guān)注程度不斷提高。特別是在高端戶外市場(chǎng)，用戶越來(lái)越愿意為更好的面料、更長(zhǎng)的使用壽命以及更環(huán)保的生產(chǎn)方式支付溢價(jià)。

對(duì)于中國(guó)戶外品牌而言，這意味著競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)從渠道和營(yíng)銷(xiāo)層面，逐漸轉(zhuǎn)向產(chǎn)品和技術(shù)層面。

招股書(shū)顯示，坦博爾超過(guò)90%的專(zhuān)業(yè)戶外產(chǎn)品采用錦綸（聚酰胺纖維）面料。與行業(yè)常見(jiàn)的滌綸相比，錦綸回潮率達(dá)到4%至4.5%，而滌綸僅為0.4%至0.8%；耐磨性則達(dá)到普通滌綸的4至5倍。更高的吸濕透氣性能和耐磨性能，使產(chǎn)品能夠更好滿足滑雪、高海拔徒步等專(zhuān)業(yè)場(chǎng)景需求。

為了進(jìn)一步提升研發(fā)能力，坦博爾與北京服裝學(xué)院聯(lián)合建設(shè)極寒科技實(shí)驗(yàn)室，可模擬-60℃至50℃極端環(huán)境，并與eVent、Dermizax等國(guó)際功能面料供應(yīng)商展開(kāi)合作。

坦博爾的“密護(hù)絨隱格”面料，更在2025 ISPO Munich上榮獲ISPO 2027/28秋冬面料趨勢(shì)“最佳產(chǎn)品”大獎(jiǎng)，這已是坦博爾連續(xù)第四年獲得ISPO權(quán)威認(rèn)可。

這些投入也最終反映在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上。2025年，頂尖戶外系列毛利率達(dá)到63.4%，整體毛利率則回升至56.3%，線上毛利率提升至55.7%。

與此同時(shí)，坦博爾將環(huán)保理念融入產(chǎn)品和供應(yīng)鏈體系之中。其積極推進(jìn)RDS負(fù)責(zé)任羽絨標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，采用含生物基成分的環(huán)保面料和再生纖維，并持續(xù)優(yōu)化資源利用效率。數(shù)據(jù)顯示，2025年坦博爾單位收入排放強(qiáng)度降至3.11噸二氧化碳當(dāng)量，較2023年的3.82噸進(jìn)一步下降；單位收入用水強(qiáng)度則由13.17噸下降至6.08噸，實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)與環(huán)境效益同步優(yōu)化。

更重要的是，這種“專(zhuān)業(yè)+環(huán)保”的投入并未影響經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，反而形成了良性循環(huán)。

2023年至2025年，坦博爾營(yíng)業(yè)收入從10.21億元增長(zhǎng)至21.89億元，實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)；整體毛利率回升至56.3%，線上毛利率提升至55.7%；銷(xiāo)售費(fèi)用率下降至36.9%；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增長(zhǎng)至2.63億元。

從雪域場(chǎng)景建立專(zhuān)業(yè)認(rèn)知，到全域戶外打開(kāi)成長(zhǎng)空間，再到“專(zhuān)業(yè)+環(huán)?！睒?gòu)建長(zhǎng)期壁壘，坦博爾所展現(xiàn)的，或許正是中國(guó)專(zhuān)業(yè)戶外品牌邁向價(jià)值重估的一種可能路徑。

（圖源坦博爾官方）

作者 | 姚淼 編輯 | 崔陸鵬

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